📰메모리 기업이 돈을 쓸어 담는데, 주가는 왜? source

Korean Alpha EN (@korean_alpha_en), Nov 8, 2026, 04:34 UTC

📰메모리 기업이 돈을 쓸어 담는데, 주가는 왜? source 1. 하이닉스가 하루 10% 빠졌음. 최근 메모리 5개사의 실적을 합산하면 분기 영업이익이 무려 1,818억 달러, 연환산 7,272억 달러에 달함. 합산 시가총액 2.8조 달러에서 순현금 2,800억 달러를 제외하면 기업가치는 연환산 영업이익의 3.5배에 불과함 2. 더 놀라운 건 수익성임. 하이닉스 79.7%, 마이크론 80.7%, 키옥시아 80.5%, 샌디스크 78.5%의 영업이익률을 기록했음. 과거 경기민감 산업의 대명사였던 메모리 기업들이 소프트웨어 기업에 가까운 이익률을 내고 있는 셈 3. 시장은 이 숫자를 믿지 않는 것처럼 행동함. 정확히는 지금의 이익이 지속 가능하지 않다고 판단하는 것. 메모리 가격이 정점을 찍으면 실적이 급격하게 무너진다는 과거의 경험이 여전히 밸류에이션을 지배하고 있음 4. 문제는 이번 사이클의 구조가 이전과 다를 가능성임. HBM 생산 확대는 범용 DRAM의 생산능력을 잠식하고, AI 서버 수요는 HBM뿐 아니라 일반 DRAM과 NAND 수요까지 끌어올리고 있음. 실제 2027년 메모리 판가 상승 전망은 DRAM 20~40%, NAND 20~32%, HB…

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