POPA ReconJP모건 마리사의 매크로 단상(Marissa’s Macro Musings, 10월 29일): 이기면 파이를 더 먹어야 하는 파이 먹기 대회가 된 AI
JP모건 마리사의 매크로 단상(Marissa’s Macro Musings, 10월 29일): 이기면 파이를 더 먹어야 하는 파이 먹기 대회가 된 AI JP모건 미국 시장 테마 스페셜리스트 마리사 기틀러는 이번 실적 시즌이 AI 관련 기대가 업종을 가리지 않고 얼마나 지배적인 수익률 결정 요인이 되었는지 보여준다고 평가했습니다. AI 관련 종목의 기준은 이제 "실적 상회 후 가이던스 유지"가 아니라 "실적 상회, 가이던스 유지, 그리고 설비투자·데이터센터 내러티브까지 충족"으로 높아졌다는 것입니다. 마이크로소프트는 실적 상회와 함께 기업 전반의 AI 채택 확대에 대한 자신감을 보여 약한 장세에서도 주가가 버텼습니다. 반면 구글은 2027년 설비투자 가이던스 같은 구체적인 AI 가이던스를 내놓지 못한 데다 검색, 유튜브, 클라우드 전반에서 기대를 밑돌아 하루 만에 12.64% 급락했으며, 이것이 S&P 500 약세(총수익률 -0.31%)의 주된 원인이었습니다. 기틀러는 구글 사례를 더 개별적인 문제로 봤지만, 메타의 뮤즈가 일간 활성 사용자를 늘리는 상황에서 검색이 벌써 둔화하고 있다는 점은 장기 경쟁력에 의문을 남긴다고 지적했습니다. 캐터필러는 3분기 실적…
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